Anlagekompass Juni 2016
Die Risiken an den Aktienmärkten stufen wir trotzdem als erhöht ein. Dies vor allem aufgrund der in den USA grossen Diskrepanz zwischen der Konjunkturentwicklung einer-seits und der zu optimistischen Gewinnerwartungen sowie der hohen Bewertungsniveaus andererseits. Die Bondquote bleibt untergewichtet, wobei wir im Unternehmenssektor die USD-Risikoprämien als attraktiver erachten als jene im Euro. Auf Ebene der Währun-gen dürfte der US-Dollar gegenüber dem Euro von der steigenden Zinsdifferenz profitie-ren. Eine weitere Aufwertung des Schweizer Frankens erachten wir als unwahrscheinlich. Im Bereich der Alternativen Anlagen würden wir Gold weiterhin übergewichten.
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